【不謀而合】——投行觀點·花旗:市場對央行支撐的過度依賴帶來後患
  據9月14日消息,花旗分析師表示,央行出台政策緩解基本面趨疲對市場造成的打擊,這種政策效果正在減弱,並使全球市場系統很容易受到衝擊。
  花旗表示,英國公投退歐后風險資產的普遍反彈,主要歸因於央行干預。
  「在穩定的表象之下,系統正變得越來越容易受到意外打擊,」花旗的Matt King在給客戶的報告中表示。
  花旗警告稱,這種干預舉措會帶來有害的副作用,比如脫離基本面,以及由於資產間的相關性大大上升,投資者無法從多元化投資組合中受益(注:缺乏風險對沖機制的使用,容易一邊倒,當央行信用喪失時,全球系統性恐懼將勢不可擋)。
  這種干預對資產價格的拉升作用也開始消退(邊際效用快速降低、事倍功半)。
  雖然英國股市已從英鎊走軟中獲益,但歐洲和日本股市處於膠著走勢,儘管歐洲央行和日本央行都擴大了資產負債表規模。

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