【高盛中國33年 全方位通吃 收益率驚人】著名的華爾街投行高盛在中國沉寂了幾年之後,再次出現在公眾的視野當中。
有報道稱,高盛日前清倉減持A股上市公司口子窖的股權,總共套現約50億元,凈賺10倍以上。而高盛上一次受到媒體關注則要追溯到2013年。當年5月,高盛清空了其持有7年的工行H股,累計投資獲利72.8億美元。
在高盛Pre-IPo投資項目的案例中,獲利十幾倍、幾十倍的「買賣」不勝枚舉。自1984年高盛在香港設亞太地區總部至今,高盛運用自己在國際金融界權威投行的地位,通過信息披露、對賭交易、逆向操作等手段獲得高額的投資回報。
投資收益率驚人
繼1984年設立亞太地區總部后,1994年,趁著中國金融市場開放的契機,高盛在北京和上海分設代表處,正式進入中國內地市場,並通過入股中資大型企業、擔當承銷商等途徑向中國市場全面滲透。
高盛在幫助中資公司海外股票發售中,一直佔據領導地位,中國移動、中石油、交通銀行[股評中銀香港上市背後都有它的身影。
高盛還創下中國資本市場許多「第一」的紀錄。如第一家獲准交易B股股票的外國投資銀行、替內地國企完成史上第一個債務重組項目、第一批獲得中國發放QFII資格的機構等。根據彭博社此前的統計,高盛在進入中國市場的第十個年頭,其在亞洲的收入有一半來自中國。
2007年7月12日,被譽為中國礦業明珠和資源之王的西部礦業[股評]隆重上市,這是高盛首例A股上市公司PE股權投資案例。而中國國內券商PE直投試點,直到2009年5月才真正大規模放開。
2009年3月5日,西部礦業發布公告,稱2008年8月7日至2009年 3月3日,高盛減持西部礦業股份,減持股份占公司總股本的5%。若按減持期間市場均價8.67元計算,高盛累計套現10.3億元。
值得注意的是,上述對於西部礦業的投資和減持,均由高盛全資子公司Goldman Delaware操作完成。
高盛大規模減持之時,恰逢全球金融危機爆發、A股市場大跌。西部礦業的股價亦從歷史最高價68.5元最低跌至5.30元,許多人認為高盛是在割肉大甩賣。而據計算,高盛持股西部礦業1.923億股的全部投資成本只有9610萬元,以減持市值和持股成本計算,單單西部礦業5%股權減持就已全部回收投資,且取得的投資回報率高達974.3%。
有業內人士測算,在享受西部礦業現金支付股利和超大比例送轉增股后,高盛每股投資成本僅為0.34元。
無獨有偶,雙匯發展的分紅方式與西部礦業上市前股份瘋狂擴張的做法如出一轍。2006年,高盛在收購雙彙集團35.72%的股份時,遭遇到要約收購30%底線的難題;旋即,高盛聯合鼎暉中國成長基金Ⅱ、香港羅特克斯有限公司等聯合中標,從而拿下了中國最大的肉類加工企業的控制權。2009年11月高盛轉讓持有雙匯股權的半數,獲利1.5億美元。此後3年高盛從雙匯分得的紅利也大為可觀,至少拿到數以億計的現金分紅,投資回報率達到240%。
高盛參股雙匯發展以後,從2003年到2008年,雙匯發展的營業收入和凈利潤增長率分別是262.28%和160.46%,但同期其總資產和股權權益僅分別為43.50%和38.47%。自2004年起已經連續四年分紅超過利潤的60%,其中以2006年與2007年最甚,分紅方案均為每10股派8元,其中2006年度現金分紅41084.4萬元,2007年度現金分紅48479.59萬元,分別占當年合併報表凈利潤的88%和86%。2008年比例有所回落,每10股派6元,但仍占凈利潤的52%。
入主雙匯發展前,高盛已擁有雙匯在肉製品領域的最大競爭者雨潤食品集團13%的股權,當時業內人士就曾擔心,收購雙匯之後,高盛將壟斷中國肉類加工業。
實際上,自2007年中國農產品價格上漲后,高盛在中國斥資數億美元,在生豬養殖的重點地區湖南、福建一帶一口氣全資收購了十余家專業養豬廠。以高盛為代表的國際資本滲透的不僅是中國養殖業的整條產業鏈,更涉及中國農業上下游各個領域。
類似的劇情也曾在海普瑞身上上演。在2010年IPO的股票中,海普瑞發行價是148元/股,在當天最高達到了188.88元/股,瞬間市值高達750億元。隨著高盛的離去,高盛一手導演的FDA認證引發質疑,海外訂單持續縮減,神話由此破滅,海普瑞跌落了神壇。
此後,海普瑞股價連續下跌,低谷時近600億元的市值灰飛煙滅,眾多投資者被深度套牢。不過,作為原始股東的高盛方面依然成功套現逾20億元,投資收益數十倍。
一位創投界人士告訴《中國經營報》記者,「一般國內創投公司投資一個項目,上市後有3~5倍收益就不錯了。即使2009年到2010年那一輪的國內上市創業板的公司中,投資機構平均收益也就10倍左右。高盛三年時間,就從海普瑞一單凈賺65.89億元,獲利達93倍,太不可以思議了。」
對賭協議大贏家
2008年10月至11月,一場對賭 「敗潮」突襲中國。短短一個月,深南電、國航、東航、太子奶相繼傳出兵敗對賭協議的消息,並面臨天價索賠。與這幾家企業簽訂對賭協議的,正是高盛。
早在2003年下半年開始,在高盛新加坡傑潤公司的悉心指導下,中航油大量賣出原油的看漲期權,之後又不斷補倉,在虧損的泥潭中越陷越深。
2004年1月26日,中航油與交易對手高盛簽署了第一份重......
轉自中國經營報。

LINE it!
分享至google+
╰( ◕ ᗜ ◕ )╯ 快點加入POP微博粉絲團!
回頁頂