【美聯儲縮表衝擊不可小視】從歷史軌跡看,美聯儲自1913年成立以來,經歷過6次明顯的資產規模收縮。無論是主動縮表還是被動縮表,結果都是市場流動性緊縮,無一例外的拖累美國經濟增速,對其他國家帶來較大影響。
從資產端來看,如果美聯儲開始縮減資產規模,那麼可以通過兩種方式:一種是被動縮表,即停止或部分停止到期國債和MBS的再投資;另一種是主動縮表,即主動出售部分未到期所持證券。根據聯儲的設想,他們將會採取停止到期國債再投資的被動縮表方式。無論是被動型還是主動性縮表,資產負債表從4.5萬億美元縮減到1萬億美元,從市場抽回3萬多億元美元,影響無論如何都太大了。
美聯儲進入加息周期以及9月份啟動縮表,全球流動性將呈現邊際收緊,對新興經濟體增長前景將構成負面衝擊,部分新興經濟體將面臨資本流出、貨幣貶值壓力加大、金融波動性上升的風險。短期外債率高、經常賬戶和財政「雙赤字」,以及資源型出口型經濟體等受到衝擊將較大,產生金融危機的概率較高。因此,全球資產配置方面,對美元相對敏感的大宗商品應保持相對警惕,「防風險」也需要放到更加重要的位置。
我始終認為,目前的美元疲軟只是暫時性的,美元長期走強應該沒有懸念!

LINE it!
分享至google+
╰( ◕ ᗜ ◕ )╯ 快點加入POP微博粉絲團!
回頁頂