#慧眼財經# 【全球罕見!同業存單導致金融資金脫實向虛異常嚴重】金融脫實向虛的一個重要原因就是這幾年金融同業業務的過度發展。顧名思義,金融同業業務就是金融機構之間的業務往來,就是金融機構之間相互借入借出資金,在金融同業之間牟利套嵌。從另一方面看,金融資金就是不往實體經濟裏面去,既然在金融機構之間倒騰就可以牟利何必去實體經濟冒那麼大風險呢?
這幾年金融同業業務爆炸式增長是導致金融脫實向虛的主要原因。抓住整頓金融同業業務這個牛鼻子就抓住了治理金融脫實向虛的關鍵。這其中貿然開通同業存單業務成為金融脫實向虛的幫凶。
開通同業存單業務實質上是給金融機構增加了一個體內循環倒騰資金的工具,即投資對象與融出資金的渠道。加劇了金融機構之間體內循環資金的程度。從託管量數據來看,在去槓桿啟動前的2016年6月份,同業存單餘額為4.94萬億,債市去槓桿啟動后,截至2016年底同業存單餘額快速升至6.28萬億,而截至今年7月末進一步升至8.43萬億,較去年6月末的餘額增速達70.1%。短短不到兩年時間搞出將近9萬億元的同業存單,足以看出金融脫實向虛之嚴重程度。這在世界上都是罕見的。同業存單的迅猛增長,對債市投資機構的資產、負債期限結構都產生了相應影響。
更主要的是同業存單引發金融資金嚴重脫實向虛。邏輯是這樣的:本來債券基金、貨幣基金都通過購買債券包括企業債券、地方債等支持實體經濟實體企業發展,而同業存單發行后替代了各類債券,使得各類基金都投向同業存單而不是支持實體經濟發展的融資工具-債券。規模多大呢?9萬億元!資金嚴重脫實向虛。

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