#央行決定降准0.5個百分點#從國際環境看,中國央行降准有必要性。全球最重要、影響力最大的美聯儲已經三次降息,而且在近一兩個月內擴表高達4000億美元。美聯儲將價格工具、數量工具都用來貨幣寬鬆。當然,特朗普由於懂經濟,其是美聯儲執行貨幣寬鬆的最大推動者。
美聯儲近期執行貨幣寬鬆政策,緩解了全球性美元荒,促進美國經濟增長,對股市保持充足流動性作用很大。這是美股在2019年大漲的原因之一。
跟隨美聯儲寬鬆,大部分國家都實行降息、公開市場操作等釋放流動性措施。在這種情況下,如果某一個國家央行不跟隨全球貨幣寬鬆趨勢,肯定吃大虧,傳導機制是匯率。
此時,中國央行降准一舉多得。順應了全球貨幣寬鬆潮,減緩了匯率升值壓力;正當其時地投放流動性,度過雙節特殊時期;支持中小微企業融資需求,緩解實體經濟融資難。
從國際環境看,以美聯儲為主導的全球流動性繼續寬鬆應該是大概率事件。因為相對於美國經濟增長,美元匯率,以及美國的2%以內的通脹率,美聯儲沒有走貨幣緊縮的基礎。加之,一上任就全力拚經濟的特朗普,將會繼續給鮑威爾施壓,這也促是使美聯儲貨幣政策的寬鬆條件。
在這種情況下,中國央行在2020年第一天降准后,繼續降准也應該沒有懸念。在上個世紀90年代,商業銀行的法定準備金率在12%左右。
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