【如果#美元體系和債務體系崩潰#了,會導致世界大戰嗎?】 @出版人傅興文

最近,美元指數(US Dollar Index)從3月份的高點下跌了10%,許多媒體、甚至財經專家開始猜測,美元如此疲軟,將不再有資格做世界儲備貨幣了。可能這就是此問題的來由吧。

首先簡答:至少從目前來看,此問題是偽命題,這猜測顯然過於誇張、言過其實了。因為,至少在20年內,看不到美元崩潰的跡象,恰恰相反,美元雖然有問題,但環顧全球,美元恰恰是一群瞎子中的獨眼龍,一群醜女中,最不難看的那位,也就是說,迄今為止,還找不到能夠替代美元的貨幣……

讓我們看一下事實吧,據彭博社(Bloomberg)彙集的數據,今年年初至8月為止,在146種貨幣中,美元兌96種貨幣升值;而同一時期美聯儲的Trade-weighted broad dollar index(廣義貿易加權美元指數)上漲了2.3%。

另據BIS(Bank for International Settlements,國際結算銀行)6月份的報告顯示,全球以美元計價的債務處於十年來的高位。實際上,年初至今新興市場以美元計價的債券發行量創下了新紀錄。

而美元指數(DXY)中,其實只有兌日圓和歐元貶值,這是基於對歐洲和日本經濟復甦的樂觀預期。不過,從近期PMI(採購經理人指數)下滑可看出,這個預期言過其實了;同時,彭博社發布的每日經濟活動指數也證實了這一點。而且,美聯儲8月底的資產負債表規模佔國內生產總值(GDP)的33%,遠低於歐洲央行的54%以上,及日本央行的123%。

總之,雖然美國過度的貨幣刺激政策,導致市場對美元失望,但至少在20年內,美元還看不到崩潰的跡象,並仍能保持其世界儲備貨幣的地位,原因非常簡單:還沒有競爭者,只能矮中拔高……點到為止吧。

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