每天上市1家企業,截至2016年3月10日,中國證監會受理首發企業756家,也需要3年多才能上完。所以,註冊制即便不推,供給壓力也非常之大,過去26年我們的遊戲規則都是建立在需求大於供給上的,每次股災期間暫停上市一樣道理,也是改變供需結構。現在按周小川所說在我國企業槓桿率過高的背景下,需要發展直接融資,減少債務槓桿。除非再次暫停,否則大力發展直接融資這將使供給關係面臨逆轉。我相信這是一種長期趨勢,新股發不出去或破發應該在未來會成為常態。目前創業板75倍,中小板50倍,滬深中位數57倍市盈率的估值也將面臨考驗。

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