【#時代天使赴港IPO#:#隱形牙套毛利率超70%#但領先地位並不穩固,背後浮現松柏投資】
以往提起牙齒矯治,人們往往首先想到不太美觀的「鋼牙」,而在如今「顏值經濟」下,隱形牙套有著遠高於整體市場的增長速度。專註研發生產隱形矯治器的時代天使成立於2003年,十八年後終於向港交所遞交招股書。據灼識諮詢報告,目前時代天使以41.3%的市佔率,與國內最大的競爭對手美國艾利科技(ALGN.US)所生產的隱適美,合計佔據國內83%以上市場。

目前,時代天使的產品主要有四種,公司給出的建議零售價分別為3.2萬、4萬、2.6萬和2.4萬。2018年、2019年以及2020年上半年,時代天使分別實現營業收入4.88億、6.46億和6.01億,凈利潤分別為5818.5萬、6766.5萬和1.56億,其中提供隱形矯治解決方案服務收入佔比超過97%,2020年三季度末公司毛利率超過70%。

目前時代天使的大部分產品直銷于醫院及牙科診所,2018年開始加入經銷商,協助拓展市場,在與隱適美激烈的市場爭奪中,這一點顯然是奏效的。時代天使近年還不斷擴大服務的醫生隊伍。

招股書顯示,目前松柏正畸持有時代天使67.1242%股份,為公司控股股東,從股權穿透來看,松柏投資集團是所有表決權的最終持有人,實際控制時代天使公司。值得一提的是,松柏正畸背後的投資來自高瓴資本。(全文鏈接見評論)

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